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金润娱乐场指定网址-兴业证券2019中报业绩预告分析:成长性行业增速提升

2020-01-09 11:38:32 阅读:3517

金润娱乐场指定网址-兴业证券2019中报业绩预告分析:成长性行业增速提升

金润娱乐场指定网址,【兴证策略—行业比较】成长性行业增速多有提升 ——2019年中报业绩预告分析

报告要点

★  披露规则修订,中报业绩或业绩预告披露率接近50%

——披露规则修订后中小板不再强制要求披露业绩预告,截至2019年8月5日全部A股的3457家可比公司中,有1622家企业披露了中报业绩或业绩预告,占比47%;主板、中小板、创业板的披露率分别为22%、56%、100%。从利润占比来看整体A股、主板、中小板的披露率分别22%、12%、44%。

★  板块单季度增速均有回升,指数增速有所分化

——整体A股2019Q2的预计单季度利润增速为19.98%,较已披露企业2019Q1的单季增速21.64%有所下降,但比全部A股9.92%的增速有较大提升。主板、中小板、创业板企业2019Q2的预计单季利润增速分别为28.59%、5.09%、4.91%,均较板块全部企业在一季度的增速有所回升。创业板剔除温氏后二季度单季预计利润增速为-4.25%,同样较只剔除温氏的全部创业板企业2019Q1的-10.12%增速有较大提升。

——指数方面,中小板指2019Q2单季利润增速为-13.58%,较一季度有较大下滑。创业板指2019Q2单季度利润增速为-2.45%,较一季度有较大提升;但如果将温氏股份剔除,则增速为-18.5%,同样较一季度有所下降。

★  中小创预告企业中展望积极的数量占比更高,但负增速企业占比上升

——中小创预告企业中展望积极的企业占比均超过52%。总体来看,全部预告企业中,52.9%的企业展望积极,44.7%的企业展望负面。分板块来看中小板和创业板披露企业展望积极的企业占比分别为52.4%、57.7%,均高于展望负面的企业占比47.2%、42.1%。

——全部预告企业利润增速分布变化呈现两极分化态势。2019Q2全部企业和中小板企业中,利润增速超过50%和利润增速低于-50%的企业占比较一季度都有所上升,增速在0-30%的企业占比较一季度有较大下降。创业板负增速企业占比上升6个百分点,正增长企业占比下降5.8个百分点。

★ 分行业表现:成长相关行业增速较一季度多有提升

——2019Q2 单季利润增速居前五的行业是通信、农林牧渔、国防军工、机械、 非银金融,利润增速分别为 5106.5%、249.5%、117.1%、109.0%、100.6%,成 长领域的通信、国防军工、机械、电力设备、电子等行业的二季度单季增速都 较一季度有所提升。2019Q2 单季利润增速居后五的行业是纺织服装、商贸零售、煤炭、建筑、汽车,利润增速分别为-266.1%、-71.1%、-45.2%、-43.5%、-43.1%。周期领域行业的二季度单季增速大多比较靠后。

风险提示:本报告为行业数据整理分析报告,不构成任何对市场走势的判断或建 议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议,不排除后续披露的数据所表现出的 结果与此前数据表现的结果有重大变化的可能。

                                      报告正文  披露规则修订,中报业绩或业绩预告披露率接近50%

披露规则修订后中小板不再强制要求披露业绩预告。2019年3月26日,深交所发布修订后的《中小企业板信息披露业务备忘录第1号:业绩预告、业绩快报及其修正》,对中小板的业绩预告规则进行了修订。主要变化是中小板企业不再全部强制要求披露业绩预告,披露规则大体上向深交所主板企业的披露规则的方向进行统一。因此在2019中报业绩披露前期,只有符合特定情况的中小板企业才需要进行业绩预告。

新规后2019Q2业绩的整体披露率为47%。为获得2019Q2及2019Q1单季度利润同比增长率数据,我们选取在2018年1月1日之前上市的公司作为可比公司。截至2019年8月5日,全部A股的3457家可比公司中,有1622家企业披露了中报业绩或业绩预告,占比47%。其中主板、中小板、创业板的披露率分别为22%、56%、100%,创业板全部企业都完成了披露。如果以2018年中报累计净利润占比来看,整体A股已披露企业利润占比仅有17%,主板和中小板的披露率则分别只有12%和44%。

板块单季度增速均有回升,指数增速有所分化根据业绩预告披露的上下限均值计算,在已披露的企业中,整体和板块层面在二季度单季的利润增速均较一季度有所回升。整体A股2019Q2的预计单季度利润增速为19.98%,较已披露企业2019Q1的单季增速21.64%有所下降,但比全部A股9.92%的增速有较大提升。

分板块来看,主板、中小板、创业板企业2019Q2的预计单季利润增速分别为28.59%、5.09%、4.91%,均较板块全部企业在一季度的增速有所回升,并且从历史情况来看,均好于2018Q3时的利润增速。创业板剔除温氏后二季度单季预计利润增速为-4.25%,同样较只剔除温氏的全部创业板企业2019Q1的-10.12%增速有较大提升。 指数方面,中小板指、创业板指的利润增速表现出现分化。中小板指2019Q2的单季利润增速为-13.58%,较一季度有较大下滑。创业板指的2019Q2的单季度利润增速为-2.45%,较一季度有较大提升。但如果将创业板指中的温氏股份剔除,则2019Q2的单季增速为-18.5%,反而较一季度有所下降。

从拉动情况来看,主板中对板块拉动较大的主要是金融地产个股,拖累较多的个股则与企业经营关系较多。中小创中对板块拉动较大的个股主要是受农业产品价格及重大资产重组带来的提振,拖累较多的个股则大多与经营层面或减值损失的因素关系较大。

中小创预告企业中展望积极的数量占比更高中小创预告企业中展望积极的企业占比均超过52%。总体来看,全部预告企业中,52.9%的企业展望积极,44.7%的企业展望负面。分板块来看,主板披露企业展望积极的企业占比45.7%,低于展望负面的企业46.4%的占比。中小板和创业板披露企业展望积极的企业占比分别为52.4%、57.7%,均高于展望负面的企业占比47.2%、42.1%。具体来看,创业板企业中预计略增的企业占比最多,达31%;其次是预计略减的企业,占比为18%。中小板中预增的企业占比达34%,最多;预减和首亏的企业占比均为17%。

预计增速区间分布变化:负增速企业占比上升全部预告企业利润增速分布变化呈现两极分化态势。2019Q2全部披露企业中,利润增速超过50%和利润增速低于-50%的企业占比都有所上升,利润增速超过50%的企业占比30.2%,较2019Q1全部企业的23.1%提升了7个百分点;利润增速低于-50%的企业占比25.3%,较2019Q1的全部企业的17.1%提升了8个百分点;增速在0-30%的企业占比为18.6%,较2019Q1的全部企业的28.5%下降了近10个百分点。

中小板企业利润增速分布变化与整体类似。中小板已披露的企业中,利润增速超过50%的企业占比35.4%,较2019Q1全部中小板企业的19.5%提升了15个百分点;利润增速低于-50%的企业占比30.2%,较较2019Q1全部中小板企业的18.4%提升了12个百分点;利润增速在0-30%的企业占比16.2%,较2019Q1全部中小板企业的29.4%下降了13个百分点。 创业板负增速企业占比升高,正增长企业占比下降。根据创业板企业披露的业绩情况,利润增速为正的企业占比54.2%,较2019Q1的60.3%下降5.8个百分点,其中利润增速在0-30%的由26.2%下降至23.5%。利润增速为负企业占比为45.8%,较2019Q1的39.7%上升了6个百分点,其中利润增速在-30%至-10%的占比上升了3.3个百分点,利润增速在-50%至-30%的占比上升了2.8个百分点。

分行业表现:成长相关行业增速较一季度多有提升从行业层面来看,2019Q2单季利润增速居前五的行业是通信、农林牧渔、国防军工、机械、非银金融,利润增速分别为5106.5%、249.5%、117.1%、109.0%、100.6%。与2019Q1相比,成长领域的通信、国防军工、机械、电力设备、电子等行业的二季度单季增速都较一季度有所提升。 2019Q2单季利润增速居后五的行业是纺织服装、商贸零售、煤炭、建筑、汽车,利润增速分别为-266.1%、-71.1%、-45.2%、-43.5%、-43.1%。周期领域的煤炭、建筑、钢铁、有色、化工等行业的二季度单季增速大多比较靠后。

风险提示本报告为行业数据整理分析报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议,不排除后续企业实际披露的数据所表现出的结果与此前数据表现的结果有重大变化的可能。

注:文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告:《成长性行业增速多有提升——2019年中报业绩预告分析(兴证策略王德伦团队20190806)》

对外发布时间:2019年08月06日

报告发布机构:兴业证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师 :

王德伦 SAC执业证书编号:S0190516030001

张   兆 SAC执业证书编号:S0190518070001

联系人:孟一坤

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兴业证券策略团队

责任编辑:陈悠然 SF104